凯辉基金张利：VC/PE若何结构能源-国际期货

2023年10月25日-26日，由重庆市地方金融监视治理局、重庆市科学手艺局、西部科学城重庆高新区、清科创业主理，重庆股权投资基金协会为支持单元的“2023重庆创投大会”在重庆举行。

本次大会以“金融赋能产业 ·科技引领生长”为主题，力邀有关部门向导、投资大咖、产业企业、活跃机构走进重庆，配合激活重庆科创气氛，强化金融服务、助力重庆产业生长。

会上，凯辉基金合资人张利揭晓主题演讲《能源数字化的趋势与时机》。

以下为演讲实录，

经编辑：

今天站在这里稀奇激动，我是川妹子，回抵家乡感受异常好，看到人人也以为很亲热。

我从四川出去读大学，在北京待了11年，厥后去，在华尔街事情，又到巴西…跑遍了全天下。厥后回到海内，在软银中国认真汽车行业投资，现在在凯辉基金认真碳中和板块的投资。

双碳目的提出前，我们就已经最先筹备，并在2019年设立了凯辉智慧能源基金，算是履历了赛道从冷门到火热的全历程。见证了这个赛道的风口渐起，也看到了行业的趋势和时机。今天想借这个时机，把我的考察、体悟和实践跟人人分享。

趋势和时机来自经济结构转型

能源数字化转型，所有趋势和时机都来自于底层经济结构的转型。碳中和趋势已成为国际共识，这是我要讲的第一个趋势。从凯辉基金的角度来说，我们对这一点有异常深刻的体会。

凯辉智慧能源基金一期的投资人包罗道达尔团体、法国液化空气团体、达飞海运团体、舍弗勒团体等天下五百强企业，我们配合携手，用人民币在中国投资碳达峰、碳中和转型中的要害手艺和商业模式创新。从这个角度，可以看到碳中和已成为国际共识的趋势；不仅只是是共识，而是可以看获得又异常多的外洋投资人，希望持有绿色资产、投资绿色科技，而且能够看到中国手艺的引领性，并希望在中国找到新质料、新手艺以及新的商业模式。

第二个趋势，优异的新能源企业出海显示突出，增进迅速。

我们看到海内许多利润率异常好的公司，基本上有百分之五十以上的收入、百分之六七十的净利润都是来自外洋。西欧许多国家都在从中国入口光伏、电池、新能源汽车等许多产物。

法国第一、天下第三的集装箱全球承运公司达飞海运团体是凯辉基金的耐久投资人，我曾问过他们，中国最大客户是谁？他们说以前是消费品，现在是新能源产物。

我们发现，优异的能源企业基本上都有全球化视野，这对我们投资人来说，是异常令人激动的。我从四川角落走出，全天下跑了一圈，我们稀奇期待，在属于中国的时代里，能看到自己的跨国企业崛起，而新能源行业，拥有很大的时机。

第三个趋势，产业跨界人才流动趋势显著。

我们最近考察到，许多数字科技人才正在流向碳中和领域。碳中和领域异常有特点，它是制造业和其他行业跨界，是质料、人工智能、智能制造、创新商业模式、金融、焦点手艺的大融合，有许多人才都在向这个行业群集。交流中你会发现他们有一个共识，加入新能源行业是他们新时机。

第四个趋势，诸多实验室手艺已经渡过试验期，进入了量产阶段。

过往许多投资人会直接跟大学高校科研机构打交道，现在则是许多公司的研发创新会先于实验室更早进入研发阶段。

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第五个趋势，政府最先在碳中和和历程中施展重大作用。

我们在重庆很有体会。去年重庆市政府制订了打造万亿级智能网联新能源汽车产业集群目的，有5个行动设计，其中之一就是碳中和都会新能源基础设施应该若何去构建，有异常详细的指引。

政府在碳中和历程当中，作为资源的拥有方、政策的提供方，甚至是资金的泉源方，他们在其中的起劲，对碳中和的历程起到了异常起劲的推动作用。以是人人来重庆是对的，人人的选择是准确的。

第六个趋势，能源漫衍式、去中央化的趋势显著。

漫衍式将成为整个能源结构的主要支持，传统的能源在中国是异常集中的，是资源驱动型的，而新能源则是去中央化、漫衍式的生长趋势。

第七个趋势，能源数字化越来越普遍在新能源领域应用，将发生伟大的商业价值。由于它是漫衍式的，我们需要用数字化、人工智能、数字孪生将整个能源资产以及应用串联起来。

在新能源领域，我们的资产数目异常重大，需要投入到万亿级别，甚至百万亿级其余资产。以是关于第八个趋势，资产证券化、绿色资产、绿色金融势在必行。重庆市政府的一些实验，在天下都是异常领先的。

对于投资人来说，许多人不太想投重资产，然则重资产可以用另外一种种其余资产，就是新能源基础设施的方式来持有，以此把科技生长和资产扩张区脱离来。

最后两个趋势，一个是碳中和转型，本质是经济生长模式从资源攫取向高端制造、高端质料转型；另外，商业竞争从单点竞争走向生态竞争的趋势也已经泛起。

能源数字化

我今天着重从三方面给人人就能源数字化做一个分享：资产数字化、运营数字化和治理的数字化，也算是抛砖引玉。

第一个，关于资产的数字化。

资产数字化本质是要推动构建能源生意市场，现在整个新能源生长受限于许多因素，好比，光伏上网发电是唯一的收入泉源；好比，电池只能卖给电动汽车，还没有在全生命周期形成循环。

从发电端和使用端来看，未来大规模发电受限于土地面积和用能主要集中在东部沿海的情形，漫衍式发电将成为集中发电的主要弥补，因此，我们需要用数字化方式把资产串联在一起。

从负荷端看，住民负荷、商业负荷以及工业负荷，可能占到用电端80%以上。现在看来是不能控负荷，就是工厂要用若干电，我们对它没有设施举行调控，当电力紧缺的时刻，没有设施举行统一调剂。

以是，我们要通过传感器、算法，组织可控的电力负荷，辅助整个都会向新型电力都会转型。这内里会用到异常多的边缘盘算、芯片、底层物联网，把发电端和用户端举行有用匹配和调剂。

以是，我们激励节能、低峰时用电、激励使用绿电，期待在生意市场实现价值。以是促进多主体、多元化生意市场确立，把供应端和使用端有用串联起来，通过供应和需求来确订价钱，是新能源都会转型异常主要的方面。

关于运营的数字化，这个领域数字化可以促进整个服务模式的创新生长。

传统能源基本上不太需要运营，好比煤直接燃烧，石油通过化工方式直接练化，车直接去加油站加油。而新能源更多是把三个平台串联在一起——数字经济平台、数字开放平台和数据服务平台。在这里，我们发现了异常好的投资时机，若是再跟地方政府政策亲热连系，则可以在细分赛道里催生百亿级公司的降生。

能源数字化是跟创新商业模式连系在一起的。好比新能源汽车，可以把电动汽车后市场、车的检测、车的保险、车的金融、用能、人的服务，与能源系统连系在一起。在新的创新商业模式里，每个区域都可能泛起具有中国特色、市值在500亿以上的新能源团体。

关于治理的数字化，它涉及新能源系统全生命周期的治理，从能源生产端、传输端到用户端，每一个细分赛道凯辉都在全笼罩。

最后，再次谢谢主理方的约请，让我们有这样的时机做交流；也希望在不远的未来，看到更多更好的新能源企业在重庆、在全中国涌现。谢谢人人！

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