一家EDA公司3亿估值被收购-商品期货

克日，凭证实亮公司披露的信息，海内EDA龙头企业华大九天(301269.SZ)成为芯片设计自动化公司上海阿卡思微电子手艺有限公司持股50%的股东，完成对阿卡思的控股权收购。

凭证此信息，我按图索骥查了下相关信息。

1.公司主营营业

凭证公司官网先容，公司基本情形如下：

公司焦点职员来自于Cadence，Synopsys，Xilinx等国际着名EDA公司和芯片设计公司，具有平均跨越15年的全球EDA行业履历，是多项业内着名软件工具的主研或治理者。

公司主要营业为集成电路设计自动化系统(EDA)的研发和咨询。现在乐成推出了两款逻辑验证产物（AveMC自动化验证工具软件和AveCEC等价验证工具软件）。

公司的手艺焦点价值包罗：形式化功效验证、等价性功效验证、芯片及软件信息平安、低能耗设计优化及验证、可编程逻辑（FPGA）验证。 

2.公司融资历程

2020年5月21日阿卡思公司注册确立；

2021年6月29日，公司完成一轮融资，上海科技创业投资有限公司持股4%，哈勃科技投资有限公司持股5%，上海合见工业软件团体有限公司15%，上海张江燧锋创新股权投资基金合资企业（有限合资）持股1%。

2024年6月6日，公司被华大九天并购，北京华大九天科技股份有限公司持股49.75%，张婷持股39%，员工持股平台上海晶祎科技合资企业（有限合资）持股11.25%。意即*轮投资人上海科创、哈勃投资、合见工软、张江燧锋全都退出了。

3.本次收购估值

今年4月9日，上海市公共资源生意中央宣布通告显示，上海阿卡思微电子手艺有限公司4%股权转让生意价钱1200万元，转让方为上海科技创业投资有限公司，受让方即为华大九天。

上海科创为国资，退出需要走招拍挂程序，鉴于上述投资人都是统一批次退出，基本可以推断，上述投资人退出的价钱相同。

根据4%的股权对价1200万，则阿卡思的总体估值为3亿元。华大九天获得49.75%的股权的总对价为14925万元。

小我私人推测，上述投资人在投资该项目时估值不会太低，本次的退出收益不高，可能也许率是根据年化利率退出。

从公司股权结构的换取看，另有一家主体湖州腾源溪企业服务合资企业（有限合资）也退出了，从股东组成来看，推测这个主体应该是公司刚确立的小我私人投资人股东，判断依据是这个主体里的两个自然人至少持有20多家公司的股权。

以是以此可以推断，本次收购，团队方没有任何现金套现。

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4.早期硬科技公司的收购若何订价？

随着IPO节奏的放缓，并购成为投资人寄予厚望的退出方式。

我以为，市场上的并购主要分为两种：

一是并收入并利润：基本是有一定收入和利润体量，估值模子根据P/E方式举行估值，一样平常在15-20倍P/E并购；这类并购的规模巨细纷歧，视被并购标的的利润规模而定。

二是并团队并手艺：基本是团队有牛人，手艺很专精尖，有一定的资源炒作看法，手艺和营业上能填补上市公司的一个短板。这类并购的规模一样平常都是小市值并购，*被并购标的的整体市值不跨越5亿。

EDA是已往几年异常火爆的行业，在华大九天上市之后，EDA公司在一级市场的估值都水涨船高。阿卡思作为*家被行业巨头并购的EDA早期公司，具有典型性。阿卡思的并购，是一个典型的收购团队和手艺的收购，也基本相符我之前的判断：

公司整体估值在5亿以内；

上市公司以1-3亿的现金价值获得控股权；

投资人解套，首创人基本套现不了，还得继续打工。

关于本次并购是否有业绩答应等条款，由于不领会内幕，没有准确信息。但小我私人勇敢推断，本次并购应该没有收入上的业绩答应，但可能有手艺研发上的要求。

实在从阿卡思和其投资人股东的角度来说，此次被华大九天并购是一件好事，投资人实现了退出，团队从已往虚妄的理想中回到现实来，EDA创业要想做乐成，面临的难题太大、时间周期太长了。

我以为，对于这类并团队并手艺的收购，创业公司要顺遂被并购，如下四个条件缺一不能：

团队和手艺具有怪异价值；

公司估值整体不高；

公司融资金额不大；

首创人心态调整到位，甘于接受被并购。

阿卡思能被并购，我以为应该基本相符了上述四个条件。

现在资源市场的现实是，许多硬科技公司，价值不具有怪异征，价钱却高的离谱，首创人的心态也还很高，这类并购就险些不能能了。

小我私人建议，对于许多硬科技公司而言，自力生长到上市阶段是很难的，在资源隆冬的靠山下，调整心态、接受被并购的运气，也不失是一种好的选择。