上半年业绩「预喜」，半导体公司谁最挣钱？-商

2024年，半导体产业正迎来新开局。

凭证美国半导体产业协会（SIA）数据显示，5月全球半导体产业销售额达491亿美元，环比增进4.1%，同比增进19.3%。

SIA 总裁兼首席执行官 John Neuffer 示意：“2024年每个月，全球半导体市场都实现了同比增进，5 月份的销售额同比增进率创下了 2022 年4月以来的*增幅。”

克日随着半年报窗口期打开，A股半导体公司也陆续披露了上半年业绩预告，进一步印证了行业正逐步走出低谷、迈向苏醒的起劲趋势。

01 半年报业绩“预喜”

今年*季度时，多家A股半导体相关上市公司业绩整体迎来苏醒，尤其是存储芯片公司。对于公司半年业绩预增的缘故原由，多家芯片公司提到了“下游需求苏醒”“行业泛起恢复性增进”等要害因素，这也侧面验证了半导体行业正在连续回暖。

转眼间，年已过半，A股半导体板块的相关企业再次以一份份亮眼的成就单，为市场献上了一份知足的年中答卷，给今年整体市况的生长注入一剂强心针。

上表统计中的24家半导体公司中，红色字体示意业绩营收同比/净利润同比上升，绿色则示意下降。可以看到，表内公司只有四创电子的净利润同比有所下滑，其余23家公司均交出了知足的答卷，甚至有部门公司的净利润同比增幅跨越500%。

从归母净利润规模来看，24家企业中，共有5家公司的归母净利润跨越5亿元，占比到达20.8%；归母净利润在1~5亿元（含）的企业有14家，占比为58.3%；净利润在0~1亿元的企业有2家，占比8.3%；净利润亏损的企业有2家，占比8.3%，另有1家公司甬矽电子未披露相关数据。

归母净利润跨越5亿元的公司划分为兆易创新、海光信息、韦尔股份、澜起科技、北方华创。

归母净利润在1~5亿元（含）的公司为上海贝岭、乐鑫科技、佰维存储、汇顶科技、全志科技、瑞芯微、江丰电子、天岳先进、晶合集成、长川科技、华海清科、通富微电、华天科技、捷捷微电。

净利润在0~1亿元的公司划分为新益昌、华微电子。

净利润亏损的公司划分为四创电子、士兰微。

从净利润增进幅度来看，24家公司中归母净利润增幅跨越500%的公司有6家，占比25%；归母净利润增幅在200%-500%（含）之间的公司有3家，占比12.5%；归母净利润增幅在100%-200%（含）之间的公司有2家，占比8.3%；归母净利润增幅在0%-100%（含）之间的公司有6家，占比25%；

归母净利润增幅为负的公司只有1家，为四创电子。剩余6家公司未有相关数据宣布，但其中有上海贝岭、汇顶科技、天岳先进和晶合集成都实现了扭亏为盈，士兰微实现亏损幅度减小。

归母净利润增幅在0%-100%（含）之间的公司有兆易创新、海光信息、江丰电子、北方华创、华海清科、新益昌。

归母净利润增幅在100%-200%（含）之间的公司有乐鑫科技、捷捷微电。

归母净利润增幅在200%-500%（含）之间的公司有佰维存储、通富微电、华天科技。

归母净利润增幅跨越500%的公司有韦尔股份、澜起科技、全志科技、瑞芯微、长川科技、华微电子。值得注重的是，长川科技2024年半年度净利润比上年同期预增最高明10倍，达876.62%至1023.12%。

对于业绩增进的缘故原由，多家公司不约而同地提到了市场需求连续苏醒，下游客户需求显著增进。

瑞芯微示意，市场需求逐步苏醒，AIoT（智能物联网）迎来增进。

汇顶科技则称，受益于终端客户需求的增进，公司出货量及营业收入实现同比增进，加上公司产物迭代及晶圆成本的下降，产物成本得以优化，毛利率水平逐步恢复。

兆易创新示意，履历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网通市场泛起需求回暖，动员公司存储芯片的产物销量和营收增进。

澜起科技示意，自今年年头以来，内存接口芯片需求实现恢复性增进，公司在DDR5内存接口芯片领域的市场份额进一步扩大。此外，新产物的泛起也带来了新的业绩增进点。

韦尔股份则示意，2024年上半年，公司在高端智能手机市场的产物导入，及在汽车市场的自动驾驶应用连续渗透，同时，公司还通过优化产物结构及供应链结构，有用提升了产物毛利率。

再早之前，佰维存储、快充芯片龙头南芯科技等企业中报业绩预期也不错。佰维存储预计2024年上半年实现营业收入同比增进169.97%至222.22%；净利润同比增进194.44%至211.31%。公司提及，本期业绩转变主要是由于行业苏醒。

值得注重的是，只管多家半导体公司的净利润增幅大涨，但都有上年同期基数较低的缘故，好比2023年上半年德明利亏损7913万元、佰维存储亏损2.96亿元、汇顶科技亏损1.36亿元，这些公司在2024年上半年实现扭亏。而澜起科技、瑞芯微、韦尔股份等公司在2023年上半年虽未亏损，却也陷入了业绩低谷。那么半导体市场真的强劲回暖了吗？接下来半导体产业纵横率领人人一起探讨差异赛道显示若何。

02 半导体行业苏醒的几个看点

「医药女王」进阶之路

消费电子回暖、服务器需求强劲

近年来，半导体行业实现了从低迷到苏醒的转变。随着全球经济回暖，消费电子市场苏醒，服务器需求强劲增进，为半导体行业带来了新的生长时机。

在消费电子领域，韦尔股份净利润大幅增进，澜起科技的创新也推动了业绩增进。同时，汇顶科技、上海贝岭、乐鑫科技、全志科技等芯片公司显示也获得提升。

在服务器市场，云盘算、大数据、人工智能的生长促使数据中央建设需求增添，服务器需求量攀升，动员了海光信息、兆易创新、佰维存储等半导体企业的产物需求增进。

晶圆代工需求苏醒

幽静已久的晶圆代工行业似乎正在快速苏醒。

近期有市场新闻显示，台积电针对先进工艺制程正酝酿涨价，主流玩家的产能行使率在低迷数个季度之后，似乎正转而攀升。

此前在今年一季度的业绩交流时代，包罗台积电、中芯国际、华虹在内的头部晶圆代工厂都提到部门工艺或尺寸规格的需求十分兴旺。

但需要指出的是，现在的涨价行情结构性特征更为显著，且是确立在此前多个季度产能行使率低迷靠山下，不少厂家（尤其是主业聚焦在成熟制程厂家）履历过多次降价竞争动作。行业普遍以为，在2023年第四序度已基本触及*代工价钱，现在代工价钱已企稳。

群智咨询预计，2024年下半年，中国大陆晶圆代工厂产能行使率将出现对照稳健的回升趋势，12英寸55纳米—90纳米制程的订单增进情形对照显著，但晶圆代工价钱周全普涨的可能性较低，仍需张望三季度市场反馈。

多品类产物涨价潮起

从今年一季度到二季度，存储芯片的涨价最先向外围环节伸张，逐渐形成了推动我国芯片产业反转的第三海浪潮。存储模组、NOR Flash、EEPROM、MCU、功率芯片（IGBT、MOSFET）等，都陆续泛起了涨价趋势。

首先看存储领域，一方面，存储行业迎来周期性拐点。前几年内存的行情低迷，因此三星、SK海力士、美光等一些存储大厂纷纷接纳了减产保价的战略，通过降低供应量来稳住DRAM颗粒的价钱。而随着去库存完成，以及消费电子、通讯、汽车等下游行业需求逐渐放量，产物价钱重新进入上涨周期。

另一方面，DDR从原有的SDRAM的基础上改善而来，SDRAM只能在一个时钟周期传输一次数据，而DDR可以传输两次，因此传输带宽更大。随着手艺的生长，DDR履历了多轮手艺迭代，生长出了DDR2、DDR3、DDR4和DDR5。随着天生式人工智能手艺的生长，推动了对高带宽存储器和DDR5的需求激增。

受益于来自AI服务器的新增需求，原厂正起劲推动DDR5产能快速爬坡，扩大32Gb DDR5高容量颗粒供应，连系支持DDR5的新型处置器平台产能正在爬坡，在服务器端整体手艺迭代和产物升级的趋势下，下半年DDR5服务器端渗透率有望跨越50%。像澜起科技等结构内存接口芯片营业的公司有望深度受益于DDR5内存接口芯片及配套芯片的放量。

在两大因素的加持下，国产存储厂商在今年踏上快车道。

再看功率半导体。功率半导体分为三大块：小功率、中功率和大功率。小功率主要是二三极管、整流桥等，中功率是全方位的MOS管，低压MOSFET大功率则包罗IGBT单管、IPM和IGBT模块。小功率的功率器件的主要应用市场是消费、工业和汽车，中功率主要应用在工业、汽车和消费，而大功率主要应用在新能源、工业和消费。

业内人士示意，小功率功率器件的价钱在2023年Q3见底，并最先上涨，主要缘故原由是消费领域（尤其是手机行业）需求激增，导致求过于供。去年小功率的功率器件履历了一波普遍涨价，部门元器件统一涨价约10%。

中功率的功率器件价钱去年在历史低位，虽然有试探性涨价，但市场订单不足。部门厂家对个体器件和客户举行小幅涨价，涨幅在5-8%。

大功率的功率器件价钱仍处于中高水平，今年部门时间段价钱仍有上涨预期。近期有听说称大功率的功率器件将再次涨价，但未落实。

据悉，2024年1月起,各个功率半导体公司相继调价:三联盛全系列产物上调10-20%、蓝彩电子全系列产物上调10-18%、高格芯微全线产物上调10-20%、捷捷微电上调5-10%等。5-6月,针对部门中低压产物,华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。功率半导体涨价反映了下游需求的逐步苏醒，功率半导体市场边际好转。

最后看MCU。随着2024年步入下半段，MCU芯片行情正由去库存周期转向需求周期。据悉，中国台湾MCU厂应广在今年年头通知署理商，自克日起调涨OTP MCU（不能重复刻录程序的空缺MCU）价钱。大陆兆易创新的32位元MCU现货价钱也出现小幅反弹。该公司示意，公司MCU营业2023年*的挑战是工业客户去库存，对整体营收等影响显著，2024年工业客户库存会基本上陆续去化完毕，最先正常提货。

对于此次的涨价，业内人士以为，先前由于库存聚积，许多MCU厂险些赔本出清，起劲去化库存。通用型MCU价钱先前已经来到新低点，今年一季度部门产物价钱报价最先回升，也有产物泛起急单走超级件（HOT RUN）的状态，市况有望逐步回到正常。总的来说，市场最先泛起个体厂商视其库存状态以及客户需求，决议其订价战略，涨价征象虽不普遍，仍属正向趋势。

有业内人士预计到明年Q2之后，随着库存回到合理水平，订单基数不高，MCU价钱可能会有较大反弹。

03 2024后市若何？

随着半导体公司业绩高增进，多家机构对半导体行业的后市行情持看高态度。

五矿证券指出，当前，全球和中国半导体周期处于被动去库存向自动补库的转折期。而联储证券以为，AI浪潮仍是驱动半导体行业苏醒的主驱动力，产物端弱苏醒反馈至制造端转好，制造和封测行使率连续保持高位，具有量价齐升逻辑。

平安证券示意，当前，半导体制造泛起改善迹象，国产替换如火如荼，半导体装备企业订单丰裕，行业景气向上趋势得以维持;此外，各大厂在AI终端方面连续投入，具备AI性能的芯片不停推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。

此外，凭证Gangtise投研数据显示，2023年全球半导体装备销售额微降1%，预计2024年将恢复增进至1000亿美元以上，2025年预期增进超18%，因此2025年将是全球半导体装备大的增进拐点。从2023 Q3最先，存储板块延续4个季度价钱连续上涨，归结于供应端控产驱动的涨价，现在各厂家产能行使率基本到达80~90%，预计2024下半年存储板块处于供需平衡状态，可能有结构性紧缺；到2025年AI动员存储需求增进显著，需求侧拉动导致存储将继续涨价。