前期出资新风向

2023年7月19-20日，由清科创业、出资界主办、深圳市南山区人民政府联合主办的第十七届我国基金合伙人峰会于在深圳举行。现场聚集闻名优异FOFs、政府引导基金、险资、赋有宗族、VC/PE安排等200 优质LP和万亿级可出本钱，共享我国LP商场最新动态，共探新经济下的创投之路。

本场《怎样布局前期出资生态》圆桌评论由张科禾润董事长，张江科投总经理余洪亮掌管，对话嘉宾为：

深圳市汇通金控基金出资有限公司董事、副总经理 胡再霞，

道彤出资开创合伙人 黄宁，

上海浦东出资控股 (集团) 有限公司副总经理 门庆兵，

北京中关村科学城立异开展有限公司副总经理潘欧阳瑞，

深圳市高新投正轩基金公司 总经理唐孟源，

联想之星总裁/主管合伙人王明耀，

零一创投开创办理合伙人吴运龙。

以下为圆桌评论实录，

由收拾：

余洪亮：咱们下午好！很侥幸作为本场的掌管人，有时机和咱们来沟通前期出资生态这个论题。

投早投小投科技，现已是咱们十分耳熟能详的一个词。其实讲了许多年，现已不是新的东西。那究竟什么是前期出资？想约请三位先简略谈一谈你们的观念。

胡再霞：汇通金控是南山区的区属国企，南山区引导基金的办理安排，实收本钱124.1亿元。作为南山区引导基金办理安排，现在咱们的事务首要是三大板块，榜首是引导基金的出资，第二块是早中期的股权直投，第三块是孵化器运营作业。

方才余总说到的问题，由于咱们首要做引导基金的出资，最首要的使命便是要去找到优异高科技企业的股东。前期出资也是从两个方面来讲，榜首，前期天使安排的挑选，咱们从上一年开端加大了对前期天使基金的出资力度。上一年年末，咱们推出了首期10个亿的西丽湖天使专项基金，也得到了广阔创投安排的重视。

在进行办理安排遴选的时分，首要重视几个方面，榜首是赛道，咱们会支撑根底研讨和科技作用的工业化转化，所以专门拓荒了一条赛道，便是支撑闻名高校、科研院所以及要点的实验室，来支撑科技作用转化，这是榜首条赛道。

第二条赛道是闻名的创投安排。在商场化的创投安排挑选上，咱们重视几个方面，榜首，前史成绩；第二，工业布景；第三，投后办理的才干；第四，从境外引入高科技团队的才干。

方才也谈到了前史成绩，作为区一级的引导基金，咱们紧紧结合区里工业培养的规划和开展的方针，来挑选跟咱们高度匹配的创投安排。创投安排可所以大而广，规划可以大，出资规划可以广大。也可所以专而精的，出资方向没有掩盖那么多范畴，可是投的很专心。别的便是小而美的，规划不大，人员数量不多，办理规划不大，可是做得很美。

别的咱们也做早中期的股权直投，首要是做好商场的补位，去投商场化的出资安排不太喜爱、不太乐意投的范畴，来表现国企的担任。咱们也主意向前期的更前端去延伸。在2021年，旗下办理着三只科技作用转化两个亿规划的配套基金，包含了从前期的概念验证，到中试，到作用转化。到现在为止，咱们支撑了清华、北大，还有同城实验室、中科院先进院以及南科大等科技作用转化。这是咱们与商场化创投安排在进行前期的股权出资中比较特别的当地。

余洪亮：感谢胡总全面的介绍。接下来有请黄总给咱们讲一讲前期出资。

黄宁：道彤出资首要聚集在医疗赛道，医疗中前期出资是咱们中心的方向。咱们基金的特征便是团队都是工业布景身世，在医疗范畴深耕多年。从这一点来讲，咱们对中前期项目的开掘、出资、办理，或许有比较深的领会。

道彤出资自树立八年以来，出资阶段首要包含前期的孵化、种子、天使轮。咱们也重视对前期项目的培养、孵化和生长。咱们在开掘、出资前期项目的一同，也做孵化。现在也孵化了特别重视的几个赛道，生长得十分好。

作为一家专业的医疗GP，咱们以为医疗赛道范畴跟其他的科技范畴有相同的价值，可以在早中期阶段发掘、扶持好的项目源，对医疗赛道的开展起到很大的推进作用。我国的医疗赛道现在面临着最大的问题便是国产代替。我国的科技创业范畴里，医疗是一个重要的力气，咱们有许多科学家、实验室。由于医疗是一个运用学科，许多实验室的项目，在从科研构成技能、构成产品的进程中，本钱的加持会有十分大的协助。当然不仅仅是资金，咱们作为中前期的出资安排，协助创业者完善生态建造是一个十分重要的权重。一个好的创业项目，一个好的创业建议，假如取得了一个专业的、对职业有深化研讨的创投安排的出资与支撑，其生长性以及成功性就大了许多，关于这一点咱们领会十分深化。

对项目的发掘、盯梢和投后办理方面，咱们的心得便是生态赋能要落到实处。根底便是来历于咱们对职业的深耕，对职业的研讨，赋能是从出资的立项之前一向贯穿到投后办理。近年来，“投早投小投科技”逐渐成为一致，医疗也是硬科技里边是一个十分重要和值得重视的范畴。未来，一些十分厚实的立异技能，或许会为国内医疗立异带来很大的打破。

从天使出资来看，咱们也分两个方向，一个方向是打破性的立异，原研性的立异。这类立异，在整个项目的判别和挑选上，或许要冒更大的危险，但也表现了它或许带来巨大价值的时机。另一个方向是改良性的立异，占到60%、乃至70%。一个专业医疗GP对这些立异创业项目的协助，或许更多的是来自于生态建造的协助。所以在挑选项目时，咱们在项目的原研和开创方法上会有比较多的重视。当然，更重要的是在投后办理上，这是一个项目可以实在走向成功的重要确保。

余洪亮：黄总讲到了怎样挑选前期项目，创投要投早投小，前期项目更需求前期专业安排的服务。下面有请浦东投控的门总，给咱们讲一讲什么是前期出资？

门庆兵：先简略介绍一下浦东投控集团。咱们是一家年青的公司，正式运作到现在五年的时刻。2019年开端做浦东科创母基金，包含浦东投控和张江集团等浦东国资出资55亿元，现在到达150多亿的规划，现已投了140多个项目。咱们上一年树立了引领区工业开展母基金，别离与国方立异、国泰君安立异出资和海通开元树立了三支引导母基金，规划超越150亿元。本年新树立了浦东科技出资天使母基金，首期的十亿全部是自有资金出资的，一半做前期的直投项目，别的一半是投天使基金。

咱们与深圳汇通金控的功用定位差不多，对天使基金的挑选规范也差不多。天使母基金7月份注册成功，立刻开端运作，欢迎有志于深耕浦东的创投基金和天使基金积极参与。不过，咱们对天使基金的返投要求仍是蛮高的，2.5倍。

简略讲一下，作为当地国资创投途径，投早投小的逻辑。咱们看到各个当地的国资，做工业引导基金更多的是招投联动。关于浦东来讲，区委书记要求不是招投联动，而是投育联动、产融协同。浦东工业根底是比较雄厚的，咱们聚集把浦东的小企业培养好，陪同他们生长。前几年咱们遇到许多的项目，生长在浦东，可是开花结果在外地，这是比较惋惜的。所以咱们想从前期陪同这些优质的企业生长。

咱们的特点是耐性本钱，方针不是盈余，而是可以一向陪同企业生长，并可以对优异的企业继续加大出资，这是咱们的出资逻辑。

余洪亮：门总说了天使基金的返投2.5倍，浦东有丰厚的立异项目，其实这个方针也不是高不可攀，要害knowhow很重要。

咱们张江科投也算是创投安排的老兵，2009年开端正式出资科创项目，深耕在浦东张江，今日咱们天天讲投早投小投科技，其实从2009年到现在张江科投一向都是这么干的。

咱们以为的投早投小投科技是什么呢？榜首个毫无疑问的是科技含量，科技含量究竟是什么？比方咱们投了盛美半导体，它是在集成电路范畴的高端配备，在工业链的要害环节完结国产代替，这便是硬科技。第二是工业链的布局，张江的特征是工业布局相对比较会集，张江90%都是集成电路、人工智能和生命健康。一同咱们在类脑智能、组成生物学等等未来工业捕捉时机。当然未来工业也是相对的，比方组成生物学，20多年前组成生物现已工业化了，可是在2018年忽然发现这个赛道有技能的改造，有更大的时机，也就具有了面向未来的爆发力。

安排怎样长时刻陪同？长时刻陪同说起来是比较简略的标语，可是假如产品结构有问题，是做不到长时刻陪同的。比方说5 2的基金，怎样做到长时刻陪同前期出资的项目，总共就七年，做不到的。所以咱们天使基金有意做成10 2，便是5 5 2，这样长时刻的陪同咱们以为更具有现实性。

接下来的问题留给四位嘉宾，各位在做前期出资的阅历十分丰厚，怎样在前期去投硬科技，还要投精，投专，特别是投出独角兽？你以为独角兽企业有哪些气质？

潘欧阳瑞：咱们下午好！中关村科学城公司是海淀一家区属国企，很年青，到今日树立了也便是四年的时刻。

咱们是海淀区为了支撑北京建造全球科技立异中心重要战略，全面打造中关村科学城的新式国有出资和服务途径。咱们企业首要就干两件作业，榜首件作业是出资，第二件作业是服务。

先说出资，海淀应该是在全国做政府、国本钱钱出资里，算是试水较早的，乃至可以说是最早的之一。咱们从2009年就进入政府引导基金系的1.0的试水版，现在公司办理的三大基金系里边其中有一个政府引导基金。在公司树立之后进入到了政府、国资支撑科技立异的2.0年代。所以咱们依据出资阶段，先后树立了中关村科学城科技立异基金系，以及中关村科学城科技生长基金系。所以到今日看，中关村科学城公司现已具有了股权一级商场的全周期本钱。当然，咱们既做股权出资，也支撑了一批子基金，现在现已构建了一个规划在600亿元左右的科技立异本钱生态，直接出资到达了80多亿元。

从服务的板块来讲，咱们首要做三个细分赛道的作业。榜首是树立工业共性途径，第二是环绕立异和创业孵化做量力而行的作业。海淀在1989年的时分，就首要树立了海淀创业服务中心，这应该是在全国最早的创业服务中心。后来在1997年的时分，服务中心加挂了海淀留学生创业园这块牌子。现在服务中心彻底转企改制，成为了咱们的子公司。第三块细分范畴是国际协作，由于北京要打造国际科技立异中心。海淀作为中心的中心区，承载了许多国际沟通的作业。咱们现在一方面协助可以在海淀，在北京创业立异的主体的落地确保作业，包含工业确保、人才确保。别的一方面咱们期望可以将海淀，以及北京优异的龙头企业、链主企业和上市公司等具有高科技特点的企业、技能、办理品牌去向外输出，这是咱们在测验探究的作业。

方才余总说到了怎样样去投早投小的一同还要投精投专，咱们也有一些领会。科学城公司虽然是2019年树立，但草创团队都是职业老兵，咱们有一些遴选的规范。在我看来，出资是一门技能，更多也是技能和艺术的结合体，所以很难去量化。用四句话来讲咱们的规范，首要，在遴选规范的时分，技能仍是重中之重，一个企业首要的产品或许是中心技能可以被他人从PPT摸出来门路，乃至融会贯通，那其实不是好东西，所以说技能是要点。

第二，团队是魂灵。无论是科学家创业，仍是成功的企业家创业，或许是有十分强的创业热心、创业热心的年青人，在安排自己的创业项目。咱们觉得团队的功用互补、功用互补，应该是一个特种兵部队，而不是一个朴实技能团队，科技出资不是简略的科技立异。类比经济和金融，科技是肌体，就如经济是肌体相同，出资是血液，就像金融是血液相同，两者是共融共生，不能代替。科学家要干科技立异的作业，而出资安排不管是国资仍是民营，都是以要保值增值，以赚钱为必要条件，在必要条件到达的状况下，才去完结一些延展的价值。

第三，商场是中心。在许多出资项目里，咱们发现有一些前沿科技和引领性的技能，现在还没有找到适宜的商场，没有找到运用场景。作为一家企业在开展进程中，假如没有商场的支撑，彻底依靠政府给的运用场景、示范性场景，很难开展，至少不能健康开展。咱们遇到一些项目在开展的进程中，便是由于商场迟迟找不到适宜的方向，那这个项目就或许不是实在的商场需求。

最终一点，估值是要害。估值这个问题在出资进程中会常常判别，咱们遇到了好项目是不是义无反顾地投入？咱们会依据它的出资次序、企业开展阶段，以及咱们对这项技能的归纳证明，证明不仅仅根据专家访谈，或许一般的行研，咱们也有人工智能包含结合大数据技能，做量化的技能评价。咱们信任在结合技能和艺术的判别规范下，能把前期项目出资的成功率恰当进步。

余洪亮：感谢潘总的精彩共享，接下来有请深圳高新投的唐总跟咱们共享一下。

唐孟源：咱们下午好。深圳高新投集团是深圳市国有出资安排，树立于1994年，开展到今日，咱们仅自有资金就超越了450亿的资金规划。这几年咱们每年出手事例超越了100多起，累计到现在有近500家已投的项目。在大湾区，咱们还经过股 债的方法，掩盖了超越8万家科技立异企业。

我现在任职的高新投正轩基金办理公司，是深圳高新投与比亚迪天使出资人夏佐全一同合资的基金办理公司，咱们专心于投早投小投科技，从2019年至今，差不多投了60家的硬科技企业，也跑出了例如优优绿能、新迪数字等爆款项目。

刚刚余总问到，咱们怎样去做前期出资，怎样去投专投精。做前期出资仍是一个十分有应战的事，在我看来，首要榜首点，要处理项目来历的问题，就咱们安排而言，在项目来历上有自己一些优势。仅在大湾区，咱们有600多名的项目经理，每天都在“地里”耕耘。咱们常常恶作剧，跟一般安排不相同，咱们是打猎的，咱们是种田的，由于咱们自己庄稼地里边就有8万多家的科技型企业，从里边每年衍生出来许多的前期项目出资时机。别的在这8万多家的企业里边，还有350多家上市公司，从他们本身的工业链里边，每年又会衍生出许多一同的前期出资时机。

此外，咱们还和多个省市的兄弟国资企业合资树立了不同的地域基金，然后经过当地的国资安排的项目途径，源源不断地获取外地前期项目。

第二点是打法和战略，实际上今日前期出资也面临着巨大的应战，比方来自于CVC工业本钱对前期项目的许多介入，咱们安排也在做优化布局，咱们十分发起与企业家同频共振，实在可以从工业的视角去看待出资的布局，从出资的视点去看待工业的开展。所以这两年，咱们跟许多企业家和企业，一同孵化树立了一些前期项目。

第三个是来自于各家安排的出资模型，对咱们来讲，咱们比较垂青的有技能、商场、团队、实控人等方面。经过这些年阅历，实际上前期出资里边人的要素是最重要的，假如能找到一个例如比亚迪王传福这样既懂技能，又懂商业的企业家，未来跑出独角兽企业的概率会十分大。

最终，做前期出资不光是挖到项目，投到项目，很中心的是在投后上要实在的可以给予被投企业协助。许多前期项目就像小苗，什么都缺，缺钱、缺人、缺订单、缺办理。所以，关于咱们安排来说，上述诉求都可以满意。

榜首个方面，咱们既可以经过股权出资的资金，弥补公司现金流，还可以经过低息债务产品，在不稀释开创团队股权的状况下，能给予公司最大力度的现金流的支撑。

第二个方面，咱们经过八万多家的企业圈，给被投前期项目订单支撑。咱们出资的许多前期项目，树立一开端就有下流客户的订单支撑，确保它可以跟商场严密结合，不走偏。

最终其实除了给钱，给订单，前期出资安排很中心的是要协助草创型企业树立一套健全的办理和办理机制。前期的项目，尤其是企业家，在还没有老练之前，许多时分在做决议计划的时分，不免有跑偏的状况，专业的安排进入之后，能确保极点的状况下，不会呈现公司很被迫的状况。

余洪亮：接下来有请联想之星王总，联想之星投了许多明星企业，也有不少独角兽，能不能给咱们共享其时是怎样样找到他们的？

王明耀：咱们下午好。联想之星从2010年开端做出资到现在现已有将近14年的时刻，办理了6期基金，投了近400个项目，聚集在人工智能、机器人、芯片半导体、新能源、生物医药和数字医疗等范畴。所以咱们对科技创业和科技出资确实十分有感受。

整体来说，投早投小投科技是不简略的。或许说投早投小投科技是一种现象，而不是一种出资规范。投早投小投科技不能确保你成功，怎样才干成功？一定要确保投新和投精，所谓新，便是投的科技方向，包含服务类，要有一些新的元素，尤其是新的跃变的东西，可以促进这个项目有爆发力。比方说，联想之星在2010年前后开端重视人工智能相关的底层技能，所以咱们很早就发掘出来了一批优质项目。其时投了清华大学几个特别优异的学生，他们结合苹果摄像头做人脸辨认技能，咱们敏锐地抓住了苹果手机跟新技能的结合带来的巨大的时机，这家公司叫旷视科技，其时投的时分只需三个人，估值十分廉价，现在估值涨了2千倍。

投科技要投新，要把抓住拐点，太早了也不可。有的人说要投到特别前期的科研里边去，但其实在整个经济周期里纷歧定可以退得出来，所以投 中拐点很重要。

第二，曩昔的十几年，出资发生了巨大的改变。咱们投的时分项目确实很廉价，一两千万的估值，而现在大部分是一亿美金两亿美金起的项目，所以一定要挑出最优异的团队。怎样能做成独角兽？咱们内部是这样剖析的，把一个前期项目的生长画一条曲线，比方从技能层面可以走通，这是榜首条曲线，然后做出一个初级能用的产品，这是第二条曲线，最终是可以工业化。每一步都要过关，谁可以过这个关，当然是一个十分具有学习才干的、十分优异的、而且勇于去拼的团队。

怎样协助企业过这个槛，各家有各家的方法。联想之星从2008年开端做创业CEO特训班，咱们给科技创业者供给公益免费的训练，现在在招第16期。前15期总共训练了1233名开创人，在曩昔10多年发生了51家上市公司，总市值在1.4万亿人民币，这就构成了咱们的生态。咱们第16期特训班的报名，今日是倒数第二天，曩昔简直一切的优异出资公司都有被投企业在咱们这儿训练，彻底不收钱，正儿八经帮咱们来做投后。

余洪亮：零一也是专心于前期的安排，你们找到优异的独角兽企业的呢？

吴运龙：零一创投是2015年树立的双币基金，首要出资是供应链晋级，包含智能制作、工业数字化、跨境国际化赛道。本年是咱们做前期出资的第九年，投了108个案件。其时起步首要是2015年前后，首要看物流科技，然后从物流环节上下流延伸，开端看制作、途径等供应链各个环节的数字化和智能化晋级，咱们自己界说为供应链科技。

咱们的榜首个项目是货拉拉，供应链科技范畴的出资还有仓储机器人海柔立异，现在他们现已深化到全球商场。深圳也是国内比较大的跨境出海基地，咱们出资了跨境电商工业链上的公司，比方跨境付出独角兽XTransfer，以及出海合规服务途径辰海集团等。

关于前期出资，咱们中心的观念是要找人和事要特别匹配的才行。出资方向首要是工业方面，不管是物流、跨境出海，仍是智能制作。人事匹配是要害，这和美元基金曩昔投的互联网企业不同，咱们投的工业链条相对较长，所以企业家要把作业做好，产品要做得好，对职业特别了解。咱们投的都是从工业出来的人，不管是海柔立异、货拉拉、易买工品、XTransfer，他们对产品、对赛道、对商场特别了解。

另一方面，作为前期基金，咱们十分垂青在自己的才干圈内做出资。在出资的108个案件中，大约将近一半的项目仍是2B工业范畴的，有36个案件是跨境出海的，所以这么多年咱们一向是比较专心在看这些赛道。无论是物流、出海仍是智能制作，咱们挑选的项目都是根据我国的优势供应链底色，往不同的细分赛道做结合，这是咱们的中心出资逻辑。

总归，关于“投早、投小”，咱们中心的打法仍是，找到工业里供需错配的剖析，在它仍是利基商场的时分，就严密追寻而且开端布局。

余洪亮：感谢吴总的精彩共享。方才咱们七位嘉宾共享了前期出资的规范，什么是前期的项目，或许说投早投小投科技，早、小和科技是什么。别的咱们怎样陪同生长？国有布景的安排更有讲话权，由于他们陪同生长的产品更丰厚一点，比方说都有母基金的功用，其实便是陪同生长的产品。

第二，各位出资人也是结合自己的作业，谈到了他们是怎样样来选这些小的科技企业，还有便是怎样样协助他们生长，这是很重要的方面。首要，咱们乐意陪同生长，比方说经过母基金选专业出资安排的方法。其次，还要从工业链的视点，乃至从生态的视点，前期出资更需求热带雨林式的生态。包含咱们今日坐在这儿也是一种生态，在互动中罗致养分，才干茁壮生长。这是前面讲话让我有的领会。

黄宁：方才余总讲到陪同，我也有一些领会，跟咱们共享一下。覃市长讲到深圳的明星项目，医疗范畴的汉诺医疗，这个项目呼应的是中心领导人推进国产代替的要求。道彤出资是汉诺医疗最早的安排出资人。讲到陪同，咱们这些商场化的基金，5 2是一个什么样的陪同？汉诺医疗便是个十分典型的比如，一个国外的科学家和我国科学家，回到我国创业，除了有优异的技能系统以外，他们也十分需求本钱的助力。而本钱的助力不仅仅是资金，更重要的是未来方向与战略的拟定。专业出资人可以在企业生长、产品的老练和落地上，供给实在的协助。这也是前期陪同最重要的价值。团队到我国来创业取得房地产商的资金，但除了本钱以外的其他协助与资源甚微。而咱们作为安排出资者进来今后，协助企业完结从整个运营战略到本钱战略的规划，见证企业首台国产ECMO上市、遭到市长和工信部部长一同发证，成为我国医疗器械的标杆项目。一个国外要卖400万的产品，咱们这个产品卖100万，救治许多急重症，现在现已在临床上得到广泛的运用。

从汉诺的前期萌发到后端的开展，道彤一直陪同企业全阶段的生长，我指的不仅仅是时刻的维度，咱们的陪同是贯穿、环绕一个老练产品的生态建造打开的。在企业一切的战略拟定、里程碑的构建等重要阶段，陪同一定要起到作用，假如起不到作用，咱们便是一个银行。但作为专业的医疗工业出资安排，在企业生长、产品的老练和成功上可以供给极大的协助。

余洪亮：感谢黄总进一步的弥补，咱们的陪同不仅仅是一个基金的周期，基金周期是一个要素，假如咱们经过各类产品弥补，也是可以到达长时刻陪同的作用。这两年S基金特别活泼，比及创投基金产品丰厚的状况下，S基金接力是很正常的，问题只需能处理，就不是问题。所以我觉得环绕着投早投小投科技，咱们仍是要一同等待。咱们还在跟强生、西门子、微软等，一同协作敞开立异中心，也是为科技立异供给服务的生态。

潘欧阳瑞：最终名贵的几分钟。我也讲一讲自己的领会，这次论坛主题，包含本年以来的各种论坛，咱们现在都在谈一个词叫卷，内卷。其实卷这个词，我查了查，是一个网络用语，英文叫Involution，是一种内部的损耗，而不发生外部的增量收益。可以简略的了解是一种毫无意义的精雕细镂，没有必要的精力内讧。在这种状况下，咱们这个职业是不是实在进入到一种卷的状况，我也有自己的一些了解。

我觉得应该把Involution换一个词，叫Evolution，去了解现在的出资职业状况会愈加恰当，它是一种演化。在前期我国危险出资的进程中，咱们分工很清晰，我供给本钱，他供给技能，他供给办理，就能凑成一盘菜，就能端上桌。可是现在，无论是什么样的出资安排，老牌的大牌的出资安排，仍是国有的或许精品的出资安排，实际上需求咱们具有归纳的才干，可以实在投后赋能于所出资的项目，我觉得这是一种出资职业的进阶。咱们需求专业知识，需求投后服务的才干，包含各式各样的科技立异的赛道，都对出资人有了更高的要求。

比方说海淀，海淀的优势工业包含人工智能，区块链，量子核算等，这些范畴不是一般的博士，乃至后边进站做博士后，出来便是职业专家，每个范畴都有很多的细分赛道。国际在科技前沿范畴的开展中，国家间的科技竞赛是日趋激烈的，反过来要求咱们在硬科技创业的大布景下，包含出资安排在内的一切股东都要使尽浑身解数，想方法增强赋能企业，所以我以为现在这种内卷不是真的卷，而是出资职业老练进阶的必经之路。

外资和国资的专长别离是什么，还有民资的专长是什么，咱们加在一同用力，才干使得项目可以赶快的老练，取得更多的开展，未来才干走向全球，面临全球的竞赛。作为中关村科学城公司来讲，咱们会坚定地走正确的路，坚持自己拿手的方向，未来依然坚持说实在的话。经过这三个坚持，也是咱们安排的出资办理的准则。期望每一个出资安排都可以生长为最精彩的自己，谢谢！

余洪亮：感谢潘总十分有道理的共享。最终再次感谢各位嘉宾的精彩共享，也感谢主办方供给这样的途径，谢谢咱们！

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